IMI刘红伟：完善股权投资退出机制 S基金将发挥重要作用

“今年是IPO大年，但单独依赖于被投企业IPO，无法覆盖绝大多数股权基金整体退出需求。未来，在完善股权投资退出机制等方面，S基金（私募股权二级市场基金）可以发挥重要作用。”中国人民大学国际货币研究所地方金融研究室副主任刘红伟日前指出。

刘红伟是在近日由中国人民大学财政金融学院主办，中国人民大学国际货币研究所（IMI）承办的区域经济金融发展论坛暨“2020天府金融指数”发布会上作出的如上表示。

刘红伟进一步分析称，只有发展好直接融资尤其是股权融资，才能够减少对银行债权融资的过度依赖，从而实现在稳住杠杆率的同时，保持金融对实体经济支持力度不减的目标。

在此背景下，刘红伟认为发挥直接融资，特别要发展股权投资基金。一是完善退出机制。“继7月份国常会明确，要在区域性股权市场开展PE和创投份额转让试点后，各地纷纷表态有意建立试点。如今，全国首家S基金公开交易平台试点花落北京。可以预见，未来地方在发挥资本支持科创企业，推动直接融资以及完善股权投资退出机制等方面，S基金可以发挥重要作用。”

据了解，12月15日，北京市地方金融监督管理局披露，中国证监会12月10日正式批复同意在北京股权交易中心开展股权投资和创业投资（简称PE/VC）份额转让试点，该项试点率先落地北京，被业内广泛关注。

二是要有容错机制。在刘红伟看来，政府引导基金、国资基金需要破除目前一些机制设计导致的堵点，进一步提升资源配置效率。“从投资看，政府引导基金、母基金、国资基金的内部治理机制、风险考评以及责任追究等方面，都有很多细节导致链条不畅，形成了一些堵点。因此，如果容错以及激励约束机制扭曲，就会影响资源配置效率。”