业内热议铁矿石趋势：明年一季度进口铁矿石价格或迎高点

证券时报记者 王一鸣

2020年正在步入尾声，但铁矿石涨势仍未停歇，12月18日，大商所铁矿石期货主力合约涨逾6%，再度刷新历史新高。

今年以来促使铁矿石上涨的因素有哪些？2021年涨势能否持续？在“2021中国钢铁市场展望暨我的钢铁年会铁矿石论坛”上，多位业内人士分享了对当前和未来铁矿石的看法。

谈及这波铁矿石涨价的原因，国泰君安期货铁矿高级研究员马亮认为，2018年至今的国内需求的大增长是2019年矿价上涨最大的根基，2018年到2020年国内铁矿石年化需求增量累计已经高达2.5亿吨；后供给侧改革时代生铁产量的大幅增长是推动铁矿石价格上涨的核心力量。

马亮总结，2020年矿价上涨可分为三个阶段，其中在第一阶段：国内需求快速恢复，去库加速推动价格上涨。二季度我国生铁产量快速增长，5月开始铁水产量同比增幅均超8%；需求爆发加速去库，推动价格上涨，1-6月港存累计下降接近2000万吨。

在第二阶段：总量矛盾缓和，结构性矛盾对价格形成支撑。6-10月连续5个月单月进口量超过1亿吨，历史上仅有两次单月进口超1亿吨，然而库存的持续积累的同时价格却仍在上涨，总量矛盾虽有缓和结构性矛盾对价格形成支撑，2019年及2020年铁矿石价格的大涨驱动均来自于粉矿矛盾，直接的体现就是库存的持续去化；其中粉矿库存的去化最为突出。出现这种情况的主要原因是四大矿山的发运低于预期。

在第三阶段：海外复苏加剧紧平衡预期。2020年铁矿石绝对新增产能并不明显，但是海外疫情造成国外大规模减产带来了大量海外资源倒灌。因此2021年全球除中国外铁矿需求能恢复到去年水平，明年铁矿需求面临国内高需求和海外边际需求增量带来的冲击。

展望2021年，马亮预计，按照目前复产进度，2021年全球除中国外生铁产量恢复至2019年，会带来铁矿石需求同比8千万吨左右增量；产能置换是2019年以来铁矿石需求仍然在扩张的一个重要原因，需要注意的是，2021年高炉产能仍有继续扩张空间。对于2021年主流矿供给，增量主要来自于VALE的复产，乐观估计3000-4000万吨同比增量；其余三大矿山几乎无增量，重点在调整自身品种结构，突出体现为整体品位提高，粉矿减，块矿增。

来自上海钢联铁的矿石分析师支海蕾则在本届论坛分享了《Mysteel2021年铁矿石年报发布及解读》。

支海蕾表示，展望2021年，高利润促使主流矿山与中小矿山产量齐增。2021年全球矿山产量或将较2020年增加一亿吨左右；而矿山品种结构逐渐往高品位化转变，中高品矿有增量。2021年需求方面，海外需求复产明显，国内根据Mysteel统计2021年共有两千六百多万吨炼铁产能淘汰，六千多万吨新增炼铁产能投产。

“根据全年铁矿石供需平衡表来看，明年进口量与国内矿产量合计约增加3300万吨，而需求方面由于矿石平均铁品位增加，需求增速低于进口增速，因而供应量整体开始过剩。”支海蕾预计，从季节性的供需平衡来看，由于增量主要在西半球，考虑到天气和运输周期等原因，国内供应增量主要主要还是在一季度末左右开始要体现，需求方面增幅趋势总体相对平缓，所以2021年价格可能出现先高后低的趋势，一季度进口铁矿石价格或迎来高点，价格低点最有可能出现的是在二、三季度。